平安银行2023年1季报点评

2023-04-25 07:53:49 雪球网

平安银行2023年1季度营收、利润、规模增速都大大低于我的预期，仅有资产质量方面符合我的预期，从平安银行的季报看，我还是对银行2023年1季度经营情况太乐观了，我也考虑到息差会下降，认为能够以量补价，另外，其非息收入与去年同期相比还有所下降，平安银行的规模增速也就2-4%左右，起不到以量补价的效果。这就导致了其营收负增长，净利润能做到2位数增长还是不容易的。这主要是其资产质量有所企稳，这是个好事。

从平安银行的1季报可以推测出其它股份行如招商银行、兴业银行等都要大幅降低营收和利润增速预期，至于城商行、农商行可能也需要降低预期，那就等看苏州银行的季报情况吧。

(资料图片仅供参考)

我把平安银行2023年1季报各项数据与2022年、2021年进行了对比，做了个表格，便于比较。如下：

各项数据已经列表，可以自己比较，我说几个方面：

营收增速负增长，大大低于我的预期，主要原因，息差与去年同期和去年末相比都有所降低，规模增速不高，另外非息收入同比也是减少的，2023年1季度居民消费没有上来，对平安银行的展业是不利的，全年下来，营收和利润应该比2023年1季报展示的数据应该好一些。

总资产、总负责、总贷款、总存款规模增速都不高，与央行公布的1季度货币数据差异较大，远远低于平均水平，进入2022年以来，股份行在这个方面整体表现的不好。

ROE年化14.38%，比去年还有提高，不错。

核心一级资本充足率8.91%，比去年末的8.64%提高了0.27个百分点，这个指标不错。

资产质量方面整体保持稳定，不良率1.05%，与2022年末持平，关注率1.75%，比去年末有所降低，拨备覆盖率290.40%，保持稳定。新生不良率与去年同期相比有所降低，逾期不良比也有所降低，其中，房地产方面的不良率也有所降低，整体资产质量有了企稳迹象，遏制住了继续恶化趋势，这是非常好的。

当然其核销的不良贷款还是不少的，这也是平安银行经营的特点，无法改变，其净利差、净息差较高，容易产生一些坏账，今后经济形势好转后其资产质量还有进步的空间。

从股东人数可以看出，1季度末与去年末相比增加了1万多户，筹码明显发散，我看了一下，北上资金持仓倒减少的不多，我估计应该是公募基金减仓造成的。

我们再看一下现在的估值情况，今天收盘价为12.1元，PE（动）4.65，PB0.62，股息率2.36%，估值倒不高，其业绩也应该是今年的低点，股价也已经大幅下跌了，现在再割肉也确实难受，持仓卧倒死扛也是一种办法。等其它银行股的1季报出来后，如果江浙、成渝一带的成长性城商行营收、业绩、规模、资产质量等方面不错，更有性价比，忍痛换股也是一种办法。短期内其“业绩增速下滑+资产质量企稳+机构部分离场”这三个银行股上涨的条件，2个都不具备，想短期内期望其大幅上涨也不现实，可能还有调整的压力，当然也不会有大的调整，毕竟估值已经非常低了。

以上仅仅是我个人的一点看法，本人能力有限，分析的也不客观，其它人仅供参考。

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