一季度业绩冰火两重天，“蔚小理”营收步入分水岭

2023-06-14 22:47:38 懂车帝

经过多年较量，“蔚小理”显现分水岭。随着蔚来发布今年一季度财报，造车新势力三强的“蔚小理”均向外界交出开年以来的第一份成绩单。曾经在营收、毛利、交付量上各有优势的“蔚小理”，如今分化明显，连续盈利的理想将小鹏、蔚来甩在身后。

财报显示，今年一季度理想营收达187.9亿元，同比增长96.5%；蔚来营收达106.8亿元，同比增长7.7%。相比两位“兄弟”营收增长，小鹏则不算乐观，仅为40.3亿元，同比下滑45.9%。汽车业务上，理想车辆营收183.3亿元，同比增长96.9%；蔚来车辆营收92.2亿元，同比下滑0.2%；小鹏车辆营收35.1亿元，同比下滑49.8%。营收增减背后，体现在“蔚小理”在交付量上的差距。今年一季度，理想交付量达5.3万辆，排在首位；第二名则是蔚来，交付量为3.1万辆；小鹏交付量仅为1.8万辆。

更加值得注意的差异是毛利率。理想汽车的毛利率目前仍维持在20%的水平；蔚来的毛利率约为1.5%，车辆毛利率则只有5.1%；小鹏汽车当季整体毛利率跌至1.7%，同比降低了10.5个百分点，汽车毛利率更是跌至-2.5%。从数据来看，理想汽车已经成为当之无愧的领跑者。

【资料图】

在30万元以上的豪华汽车市场，理想汽车已经稳居前五，而且越来越靠近BBA。与蔚来不同，虽然两者销售的产品售价均在30万元以上，但理想目前只有3款车型，并且都是爆款。值得一提的是，除了增程式外，理想汽车已经宣布要进军纯电动市场，首款纯电MPV将在年底发布，后续会推出6款纯电车型，“增程+纯电”两条腿走路还是值得期待。

蔚来汽车营收虽然连续12个季度实现正增长，达到了106.8亿元，但亏损也在进一步扩大。李斌表示，“从目前的情况来讲，盈亏平衡的时间表要往后推了，我希望推后的时间能够在一年以内。”在3月份的财报电话会议上，李斌还乐观预测今年第四季度NIO主品牌业务能够盈利，2024年整个公司有希望实现盈亏平衡。

日前，蔚来汽车官宣全系新车售价下调3万元，最便宜的蔚来ET5(图片|配置|询价)起售价来到了29.8万元，如果选择电池租赁模式可降低至22.8万元。值得注意的是，虽然降价3万，但相应的一些车主权益也取消了。这些权益包括：终身免费换电 (每月4次)，整车10年不限里程质保，终身免费车联网（每月8GB），终身免费道路救援。如果想要享受这些权益，7月31日之前可自费花3万元购买。已经提车的用户，首任车主用车权益保持不变。在购买蔚来新车时，用户可选择将原车的用车权益转移到新车，或者放弃用车权益从而抵扣3-5万元的购车款。

对于当下的蔚来汽车来说，选择变相降价是面对困难的全新策略，也是孤注一掷的救命稻草。如果销量仍难以回温，蔚来或将被第一梯队彻底甩开。

相比于蔚来，小鹏汽车则更加惨淡，报告期内总营业40.3亿元，同比下滑45.9%，净亏损达23.4亿元，相较于同期净亏损17.0亿元扩大37.4%。更危险的是，小鹏汽车当季汽车毛利率更是跌至-2.5%，这是小鹏近三年以来首次出现负数汽车毛利率。小鹏汽车表示，汽车利润率转亏主要是由于促销增加及新能源汽车补贴届满所致，随着销量逐步改善，规模效应之下的毛利率回升将会十分显著。

小鹏汽车的销量从去年下半年开始滑坡，从6月的15,295辆跌至10月的5,101辆，连续4个月环比下滑，直到12月才重新踏回万辆交付门槛。进入2023年后，小鹏汽车的情况远比想象中糟糕。今年一季度，小鹏汽车累计18,230辆新车，同比下滑47.25%。这已经是小鹏连续第5个季度销量环比下滑。2022年10月，小鹏G9正式交付，但销量持续萎靡，基本维持在千辆以下。2023年3月，小鹏汽车推出中期改款P7i，但从当前的市场表现来看，P7i并没有为小鹏汽车带来明显的市场提振作用，公司表示预计6月开始销量将放大。

虽然面临着比较大的市场冲击，但小鹏汽车认为还有发展的机会和空间。在何小鹏的总体规划中，小鹏汽车未来的两个拐点分别是G6以及智能化技术，特别是小鹏G6(图片)。在他看来，G6将会成为中国20-30万元新能源SUV市场的热销爆款，带动小鹏汽车的总交付量在三季度同比和环比均取得远高于行业的高速增长，形成战略和组织调整后的第一个销量拐点。日前，小鹏G6已经开启预售，预售价22.5万元起，官方表示小鹏G6预售72小时，预订用户已经超过2.5万人。

据最新统计，美股理想汽车总市值为324.67亿美元，蔚来为141.77亿美元，小鹏汽车为85.12亿美元，理想汽车的市值已经超过蔚来和小鹏汽车的总和。中国汽车流通协会专家委员会成员颜景辉表示，“蔚小理”之所以能从造车新势力中脱颖而出，是因为其各自都有鲜明的表现，但随着市场产品增多、品牌增多，消费者的选择也更多样化。面对市场压力，“蔚小理”推出的产品也将更加多样化，但在各个细分市场也直接形成对位，三家的正面交锋也将更加激烈。

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