纽市盘前：欧元区经济前景堪忧，欧元回落40点；三因素提振风险偏好，美/日站稳110关口

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周二（1月14日）欧洲时段，欧元兑美元回落至1.11下方，日内美元指数升至两周高位，穆迪表示全球环境恶化、高额公共债务和有限的缓冲资金导致欧元区经济前景为负面，预计欧元区2020年GDP增速将为1.2%，较2019年1.1%的GDP增速变化不大，2020年欧元区主权信用评级展望从去年的稳定变为负面。欧洲时段，美元兑日元夯实110关口支撑，近日全球风险情绪不断转好，在中东地缘风险消退的同时，中美一阶段贸易协议签署在即，而日内发布的中国12月贸易账数据也进一步向好，这都令市场资金从避险资金市场抽离进入高收益资产领域。并且，美国方面承认不把中国列入货币汇率操纵国名单，这对年内剩余时间双边经贸合作前景是更大利好，这对避险资产构成进一步打压。★近期热点提要★1、【美国12月未季调CPI年率不及预期】美国CPI数据公布后，联邦基金利率期货显示，市场对于美联储2020年放松政策的预期上升。2、【英国首相约翰逊：我们很可能在2020年底与欧盟达成完善的贸易协议，英国将领导全球自由贸易事业，但我们必须为彻底的失败做准备】3、【穆迪：全球环境仍将使欧元区成员国经济增速承压】穆迪：全球环境恶化、高额公共债务和有限的缓冲资金导致欧元区经济前景为负面，预计欧元区2020年GDP增速将为1.2%，较2019年1.1%的GDP增速变化不大.2020年欧元区主权信用评级展望从去年的稳定变为负面,对未来12-18个月欧洲主权信用的基本情况的改变导致此次调整,欧元区的负面前景反映出大多数成员国应对外部环境恶化的缓冲能力有限,尽管弹性的国内需求、货币政策和财政宽松将缓解影响，但全球环境仍将使欧元区成员国经济增速承压。4、【英国首相约翰逊致信苏格兰首席大臣斯特金：不能同意任何可能再次触发独立选举的要求，不同意将权利转移至苏格兰议会，独立公投将导致政治停滞局面】5、【调查：97%的首席财务官认为美国将在2020年底前陷入衰退】①在一项新的民意测验中，接受调查的97％的CFO（首席财务官）认为，美国将在2020年底前陷入衰退；②咨询公司德勤（Deloitte）对约150名首席财务官进行的一项新调查显示，企业财务官预计美国经济将出现下滑。在其涵盖2019年最后一个季度的CFOSignals报告中，德勤发现有97％的CFO认为经济放缓或衰退将在2020年底之前发生，这比一年前的88％有所上升；③《新闻周刊》的一份报告指出，到2018年底，许多接受调查的首席财务官开始将国际贸易政策等外部因素列为影响公司业绩的主要制约因素，而不是内部因素；④随着近期国际贸易乐观情绪回升，CFO认为政治动荡和不稳定性将对公司业绩构成阻碍，尤其是2020年11月即将到来的美国大选；⑤自今年早些时候以来，人们对美国经济下滑的预期有所上升，有97％的首席财务官表示，经济衰退（放缓或衰退）已经开始或将在2020年底发生，有12％的首席财务官表示他们相信已经开始出现下滑，而14％的首席财务官表示已经看到公司运营出现下滑的迹象。6、【英法德将启动伊朗核协议争端解决机制】①两名欧洲外交官表示，法国、英国和德国周二将通知欧盟，他们将启动伊朗核协议中的争议解决机制。此前伊朗再次违反2015年签署的核协议；②上述外交官称，这一决定的目的是通过与伊朗协商该国应该采取什么行动以取消此前的决定，从而拯救核协议。外交官们称，目的不是为了重新施加联合国制裁。★欧洲时段外汇行情回顾★欧洲时段，美元指数升向上周末录得的两周高位97.59，日内多数非美货币走低，欧系货币及避险货币纷纷走低，投资者目前而言依旧看多美元资产，主要在于美联储2020年可能不会进一步宽松，而美国方面经济数据依旧充满韧性，因此美元很难出现长期趋势性的下跌。欧洲时段，欧元兑美元回落至1.11下方，日内美元指数升至两周高位，穆迪表示全球环境恶化、高额公共债务和有限的缓冲资金导致欧元区经济前景为负面，预计欧元区2020年GDP增速将为1.2%，较2019年1.1%的GDP增速变化不大，2020年欧元区主权信用评级展望从去年的稳定变为负面。欧洲时段，英镑兑美元交投于1.30下方，重心继续下移，原因在于在周一英国综合经济数据不佳之后，市场对英国央行年内降息的预期更加升温；与此同时，市场也格外担心月底脱欧协议正式生效后的英欧进一步“过渡期”会谈前景，这是近期令英镑汇价持续承压的最大根源，欧盟官员开年以来对未来谈判措辞基调也一直不甚积极。欧洲时段，美元兑日元夯实110关口支撑，近日全球风险情绪不断转好，在中东地缘风险消退的同时，中美一阶段贸易协议签署在即，而日内发布的中国12月贸易账数据也进一步向好，这都令市场资金从避险资金市场抽离进入高收益资产领域。并且，美国方面承认不把中国列入货币汇率操纵国名单，这对年内剩余时间双边经贸合作前景是更大利好，这对避险资产构成进一步打压。欧洲时段，美油探底回升至58.4美元/桶附近，一度触及57.72美元/桶的一个多月低点水平，近期油价连连下挫，今日的反弹更像是技术性反弹，当下投资者的焦点回到原油基本面上来，业内能源分析师指出，一旦中东地缘局势继续好转，美国与伊朗重新走向和解并解除对该国的禁运制裁措施，那么将有150万桶额外原油供给将进入国际市场，一旦如此，NYMEX原油价格可能会跌至40美元以下的水平。欧洲时段，现货黄金回升至1540上方，亚洲时段一度跌破1540美元/盎司支撑水平。日内中国经济数据强劲，而贸易问题的进展使得市场避险情绪进一步走低。此外，美元指数表现稳定，同样打压着黄金的表现。风险偏好情绪的持续回暖对避险资产构成压力，黄金回落至一周多低位。机构观点【瑞银(UBS)认为，今年美联储有可能降息三次，这和目前市场普遍预期的最多只有一次降息相差非常大】①瑞银全球经济研究主管ArendKapteyn表示，贸易问题将影响今年美国经济增长，预计今年上半年美国经济增速将只有0.5%；②我们认为贸易问题会拉低美国经济增长，最终推动美联储降息三次，这和市场普遍预期的不同，没人认为会这样；③目前据CME美联储观察显示，市场预计9月之前美联储维持按兵不动的可能为50%，对11月和12月继续按兵不动的预期分部为47%和40.5%；④Kapteyn指出，虽然美联储官员们没有什么表态，表示需要实际的数据下行才会有所行动，但这种数据下行是会出现的；⑤该行认为，美联储的第一次降息将在3月到来，市场更应该关注的则是增长动能的消失。【蒙特利尔银行资本市场欧洲外汇策略主管加洛(StephenGallo)：建议投资者在英镑下滑时选择买入，至少出于三个理由：】①英国疲弱的经济数据已经是旧新闻，我们正处在一个“新世界”；②在英国痛苦的脱欧过程中，一些评论员似乎仍处震惊与否认或愤怒’阶段，因此仍抱有一定的偏见；③英国央行在短期内较为宽松的政策，应该会使英镑在即将到来的财政刺激中反弹得更大，因为刺激效应会相互碰撞。【黄金产量的持续下降将在2020年继续推动金矿行业的并购活动，使得开始于2019年的趋势进一步增强】①美国银行证券分析师表示，他们预计未来四年全球高级黄金生产商的黄金产量将下降约5%。产量下降还伴随着矿石品位下降和矿山寿命缩短；②分析师表示经历了多年的投资不足后，我们认为生产状况将面临压力，并认为不可避免的是将进行进一步的并购；③分析师还称，金矿行业在2019年的并购总交易额达到202亿美元，创九年新高，预期未来并购活动会进一步增加。去年，该数额中有近一半来自纽蒙特公司（Newmont）与黄金公司（Goldcorp.）之间的100亿美元大型合并；④美国银行也指出，去年黄金行业达成了33笔交易，较2018年增长了6%。金价和公司估值是交易数量增加的主要因素。2019年是成为买家的最好年份之一。平均而言，收购价格是自2013年以来的最低水平；⑤展望未来，分析师表示，高级生产商剥离非核心资产将成为2020年交易的主导因素，这将使中型矿业公司受益。而对于没有参与并购的中游生产商，分析师认为它们有可能被快速增长的同行“甩在后面”。【丛林大火殃及澳洲经济前景，分析师下调2020年GDP增长预估】①分析师下调2020年澳洲经济增长预估，因史上最严重的丛林大火削弱了本已摇摇欲坠的消费者信心，增加了消费负担，抵消了下调利率的影响。②接受访查的分析师预计，2019年澳洲国内生产总值(GDP)料增长1.8%，低于前次调查预估的1.9%，和2019年初预估的2.7%。③分析师预计2020年澳洲GDP增幅仅将小幅提高至2.3%，也是低于前次调查预估的增长2.5%。2021年澳洲GDP增长预估维持在2.5%不变，但仍低于2.75%的趋势水平。④在截至9月的一年里，澳洲经济增速已经很慢，仅为1.7%，这还是在丛林大火在澳洲东部和南部肆虐之前。⑤由于多年来薪资增长低于平均水平、债务水平创历史高位，消费者已经处于守财奴心态，有迹象显示，在圣诞节期间消费者进一步削减支出。⑥澳洲联储三次降息未能提振消费，部分是因为家庭认为政策放松意味着经济遇到大麻烦。市场押注澳洲联储上半年再降息25个基点，至0.5%的纪录低点。调查显示，澳洲联储将在一季度降息。【丰业银行(Scotiabank)上调了对2020年贵金属价格的预期】①该行预计今年黄金市场均价将在1600美元/盎司左右，震荡区域在1500至1700美元/盎司间；②此外，该行表示，对黄金最为看多的预期为1800美元/盎司，最看空的预期则是1400美元/盎司；③丰业银行的报告指出，整个2019年，黄金的利多因素众多。地缘政治风险、贸易问题引发的避险情绪，加上三次降息的美联储货币政策都推动了金价走高。技术面而言，黄金市场上行突破进入新牛市；此外，全球多国央行增持黄金储备。而大量西方投资者涌入黄金ETF市场，这也是需要注意的趋势；④目前的黄金市场的看多因素包括：周期末宏观市场风险；市场对增长放缓的担忧；美国大选风险；全球各国央行宽松政策；美国高企债务水平；⑤看空因素则包括：期金持仓水平非常看多；股市波动率低；美国经济数据表现良好；亚洲地区实物黄金需求承压等；⑥报告认为，2020年将对黄金市场产生关键影响的因素包括美国大选、贸易和地缘政治风险以及美联储货币政策

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